书法家王兴国:基金哥周周对话银华基金王帅：央企估值重塑，未来科技兴国

《基金哥和他的朋友圈》由中信建投证券和中信建投研究所联合打造，每周邀请不同嘉宾进行访谈书法家王兴国。在节目中基金哥和他的朋友们各抒己见，一起针对热门投资话题进行研究，在谈笑风生的气氛中，以个性化的表达，交流投资观点、传递投资心得、揭开投资真谛!

长期以来，央企作为我国国民经济中不可忽视的中坚力量，在经济发展中承担了重要角色书法家王兴国。然而，由于多种原因，央企的估值水平长期偏低，这在一定程度上影响了它们的发展和投资者的信心。随着打造“中国特色估值体系”这一概念的提出，央企估值水平修复也随之启动。银华基金王帅在节目中表示，“只要央国企改革这个进程不断持续下去，我们相关的投资主题机会也会一直持续。”

央企科技引领指数“既有央国企改革的概念，也有科技成长的概念书法家王兴国。”

王帅介绍，目前中国的经济运行处于一个低位运行，慢慢复苏的状态书法家王兴国。在这样一个无风险，利率高，整体流动性充裕的一个情况之下，消费者会依据惯性思维选择价值型的龙头企业。而这些龙头企业中，备受关注的就是低估值、高分红的央国企。而央国企科技就是“央企”和“科技”的有机结合，能够充分体现央企在科技创新上的资源和力量优势，很好地弥补了近两年市场上创新型投资标的的空缺。追踪该指数的中证国新央企科技引领指数ETF也有望成为近两年科技类股票ETF的新标杆。

在刺激的行业赛道中增加确定性 “今年是一个双主线的大年书法家王兴国。”

王帅认为今年要选择贴合国家战略导向的政策书法家王兴国。“二十大”开会以来，在仔细研读领导人讲话及相关的政府工作报告以后发现，出现频率最高的词汇一个是安全，一个是科技。并且加上“两会”的召开表明今年的投资市场特点是产业趋势投资以及政策主题投资。“安全”既指国家安全，也指信息安全。国家安全映射到二级市场投资上，就是国防军工板块。而科技囊括了诸多范畴：高精尖产业如同半导体芯片，5G产业链引领的数字经济，人工智能以及备受关注的创新药等。谈及到国防军工的时候，基金哥周周提出每一次美元加息或是美国的整体经济遇到问题的时候，都会对与石油有关的国家造成影响。例如我国的下半年军工企业订单一定会加速落地。所以基本面来看军工板块还是有值得期待的地方存在并且，在“一带一路”十周年的重要节点之上，每一次国家级别的会议都会给我国基建类的央企带来大量的订单，而基建类央企恰好也在我们的投资理念之中，这也意味着对下半年预期的看好。

未来预测“重剑亦有锋书法家王兴国，央企重塑进行时”

基金哥周周在节目中强调，估值重塑是目前基本面的逻辑书法家王兴国。未来央国企长分红的需求进一步增加以后，会更加贴近于今年长虹的红利指数。王帅也认可到现阶段任何的投资机会都是建立在健康的基本面基础之上。去年11月以来，建设中国特色估值体系、提出“一利五率”考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下，国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇。站在新一轮央国企发展的起点，几百支央企国企，他们分布在各行各业，每一个细分的赛道都有它独特的逻辑。但是他们共同的特点都是在受到这个央国企改革进程的不断的一个催化。去年是三年央企国企改革收官之年，我们都看到央国企它在这个三年的一个行动过程中盈利能力增强了，我们也看到它的科技创新能力也增强了，杠杆率也降下去了。股权改革方面也有成果，这在基本面来讲是一个非常利好的一个因素。今年又是新一轮央国企改革的一个新的起始之年，可能又是一个三年。只要央国企改革这个进程不断持续下去，我们相关的投资主题机会也会一直持续。